Предсказания для бирж предсказаний: кем станут Kalshi и Polymarket к 2030 году

Куда двинется индустрия в ближайшие четыре года? Станут ли биржи прогнозов новым видом букмекеров, превратятся ли в аналог Bloomberg для вероятностей, займут ли место главного поставщика данных для искусственного интеллекта — или так и не смогут выбраться за пределы ниши азартных развлечений?

Редактор «Рейтинга Букмекеров» Максим Погодин оценил основные сценарии развития Kalshi и Polymarket до 2030 года и дал собственную вероятность для каждого из них.

Спорт сделал рынки прогнозов массовыми. Но он не обязательно станет их конечным продуктом

Чемпионат мира-2026 развеял сомнения: спорт — главный источник оборота бирж прогнозов. За время турнира объем торгов на Kalshi достиг $27 млрд, а площадкой воспользовались около 3 млн человек — примерно вдвое больше, чем ожидала сама компания. И это не эффект одного крупного события: к началу 2026 года разные оценки относили к спорту от 73% до 90% оборота Kalshi и других крупнейших рынков прогнозов. 

Причина проста: спорт дает рынку то, что не могут обеспечить политика и экономика —  непрерывный календарь событий. Футбольные, баскетбольные и теннисные матчи идут нон-стоп круглый год. Они понятны массовой аудитории, результат легко проверить, а контракт на исход закрывается мгновенно после завершения игры.

Для биржи это идеальный продукт — чем больше участников, тем больше сделок. А это, в свою очередь, формирует устойчивую рыночную вероятность или, простыми словами, коэффициент события. Пока оставим за скобками противоречие: чем успешнее Kalshi и Polymarket развивают спортивные контракты, тем сложнее им доказывать, что их продукт принципиально отличается от букмекерского. Нас интересует другое: какой толчок даст индустрии новый уровень ликвидности?

При этом отказываться от спорта Kalshi и Polymarket невыгодно. Скорее всего, он еще долго будет обеспечивать значительную часть оборота. Чемпионат мира дал рынкам прогнозов массовую аудиторию. Теперь им предстоит продать этой аудитории не только ставки.

Обычная биржа ставок

Самый простой сценарий развития Kalshi и Polymarket — воспроизводить привычный букмекерский ассортимент, только в форме биржевых контрактов. Компании уже двигаются в этом направлении. Только за последние полтора года:

• значительно расширилась спортивная линия, в которой теперь представлены десятки турниров примерно по 20 видам спорта;
• появилась торговля в режиме реального времени (Live): контракты продолжают продаваться и покупаться после начала матча, а их цена меняется вместе с происходящим на поле;
• в росписи, кроме основных исходов, появились дополнительные варианты — форы, «обе забьют», тоталы;
• в линейку продуктов добавились «комбо» — аналог букмекерских экспрессов.

При этом на платформах по-прежнему огромный выбор долгосрочных спортивных пари самой разной направленности: от классического «победитель турнира» до «кто из игроков объявит о завершении профессиональной карьеры до определенного года». Разница в механике совершения ставки сохраняется — для сделки нужен участник с противоположной позицией. Но с ростом ликвидности для массового клиента она будет становиться все менее заметной.

Впрочем, никакой революции в таком сценарии не произойдет: рынки прогнозов просто повторят путь бирж ставок вроде Betfair или Betdaq. Благодаря масштабному маркетингу, быстро растущим оборотам и доступу к американской аудитории Kalshi и Polymarket способны оказаться значительно крупнее своих предшественников. Но если вся шумиха закончится только этим, будет обидно.

Поставщик информации

Стремительный взлет бирж прогнозов отражает одну из главных потребностей третьей декады XXI века — интерпретацию данных. Информационный бум начала столетия перерос в информационный шум. У людей нет недостатка в новостных лентах, зато появилась острая необходимость в отсечении фейков и поверхностных историй и поиске действительно важной мысли. А что лучше всего показывает уверенность в прогнозе? Деньги. Одно дело — высказать мнение, другое — рискнуть ради него собственными средствами. 

И компании уже начали использовать эту особенность. Только за последний год данные рынков прогнозов появились сразу в нескольких крупных медиапродуктах:

• Kalshi стала официальным партнером CNN по рынкам прогнозов: данные биржи используются в материалах телеканала, а во время отдельных эфиров появляется специальный тикер с меняющимися в реальном времени вероятностями;
• вероятности Kalshi интегрированы в программы CNBC Squawk Box и Fast Money, а также в цифровые продукты компании;
• данные Kalshi начали использовать в Fox News, Fox Business, Fox Weather и на платформе Fox One;
• Polymarket заключила соглашение с Dow Jones: ее котировки стали доступны в продуктах The Wall Street Journal, Barron’s, MarketWatch и Investor’s Business Daily;
• на Yahoo Finance появился отдельный раздел Prediction Markets, построенный на данных Polymarket;
• Google Finance встроил данные сразу двух конкурентов — Kalshi и Polymarket — в обновленный финансовый сервис наряду с котировками акций, корпоративной отчетностью и другими привычными для инвестора показателями. Пользователь может искать информацию о будущем событии и видеть, как его вероятность в данный момент оценивают участники рынков прогнозов.

Пока человек приходит на Kalshi и покупает контракт, продуктом является сама торговля. Если же вероятность победы кандидата, снижения ставки ФРС или выхода компании на биржу показывается на CNN, Yahoo Finance или Google Finance, продуктом становятся уже данные, произведенные этой торговлей.

Здесь и возникает аналогия с Bloomberg. Компания не производит акции, облигации или валюты — она собирает, структурирует и доставляет информацию о них тем, кому она необходима для принятия решений. Kalshi и Polymarket потенциально способны сделать то же самое с неопределенностью. Это колоссальные горизонты.

Но есть проблема: рыночная вероятность не является истиной. На нее влияют ликвидность, состав участников, срок действия контракта, его формулировка и даже особенности конкретной площадки. Поэтому один из главных вопросов ближайших лет — смогут ли Kalshi и Polymarket превратить сырой рыночный сигнал в достаточно устойчивый информационный продукт. Если смогут, они будут продавать уже не возможность поставить на завтрашнее событие, а вероятность того, что оно произойдет.

Потенциально — один из самых ценных информационных ресурсов второй половины XXI века.

Будущее наступит, когда биржу перестанут замечать

«Успех наступит, когда все это станет скучным», — так глава направления Market Innovation в Bloomberg Майкл Макдоно описал будущее рынков прогнозов на конференции Kalshi Research весной 2026 года. В пример он привел опционы: полвека назад вокруг них спорили, сегодня они просто стали частью финансовой системы.

Для бирж прогнозов этот сценарий решает все ту же проблему ликвидности — только уже на другом уровне.

В феврале 2025 года доступ к контрактам Kalshi появился у клиентов брокера Webull. В марте собственный раздел Prediction Markets запустил Robinhood. Затем событийные контракты появились и в Coinbase. Клиенты этих сервисов могут даже не знать о бирже предсказаний: они просто покупают новые инструменты там, где ранее торговали опционами, фьючерсами и криптовалютой. Выигрывают все: брокеры берут стандартную комиссию, а биржа прогнозов получает мощный поток новых клиентов. 

Так устроен классический фондовый рынок: инвестор покупает акцию через брокера и зачастую даже не задумывается, на какой площадке исполнилась сделка. Для него продуктом является приложение брокера. Биржи, клиринговые системы и поставщики ликвидности остаются за интерфейсом. 

Через несколько лет пользователь сможет открыть сайт своего брокера и увидеть рядом с акциями Apple и биткоином контракт на самую запрашиваемую персону года в Гугл или на то, пойдет ли сегодня дождь, и купить его одним нажатием. Знать, что за этой сделкой стоит Kalshi, ему необязательно.

В этом сценарии главным показателем развития Kalshi станет не число посетителей, а количество сторонних платформ, через которые проходят ее контракты, и объем торгов, который они приводят.

Это горизонт уровня Bloomberg/S&P Dow Jones Indices: не просто сообщать, как рынок оценивает рецессию, а создать показатель, по которому финансовый мир будет измерять ожидания относительно будущего. 

Еще дальше пошла ICE — владелец Нью-Йоркской фондовой биржи и один из крупнейших мировых поставщиков финансовых данных. Компания стала глобальным дистрибьютором данных Polymarket, а в 2026 году запустила нормализованные потоки вероятностей и аналитические инструменты, позволяющие профессиональным участникам рынка использовать их как сигналы. ICE отдельно анализирует не только цену, но и ее движение вместе с объемом торгов, пытаясь выявлять изменение убежденности участников и рыночного импульса.

Право поставить точку — актив будущего

Каждый контракт на бирже содержит правила определения результата: что именно должно произойти, до какого момента и какой источник информации считается официальным. После завершения события биржа по заранее установленным правилам фиксирует итог: да или нет.

Фактически биржа прогнозов производит два разных вида данных. До события она отвечает на вопрос «какова вероятность?». После — «произошло ли это?».

Второй ответ может оказаться востребован далеко за пределами самой биржи. И тогда новым активом станет уже не способность предсказать событие, а право поставить в нем точку по заранее согласованным правилам.

Сегодня похожий принцип уже используется в страховании. Так называемая параметрическая страховка предусматривает заранее определенную выплату при наступлении объективно измеряемого условия: например, если скорость ветра, количество осадков или магнитуда землетрясения достигают установленного значения. Источником сигнала служат метеостанции, спутники, государственные службы или другие заранее согласованные источники данных.

Но круг событий, которые уже умеют формализовывать биржи прогнозов, намного шире: решения государственных органов, экономическая статистика, выборы, корпоративные события, спорт, технологии.

Представим страховой или финансовый продукт, условия которого звучат так: компания получает выплату, если определенный закон вступит в силу до 1 января; авиакомпания — если государство закроет конкретное воздушное пространство; организатор мероприятия — если матч будет отменен; производитель — если новая пошлина начнет действовать до установленной даты.

Для каждого такого случая необходим один и тот же элемент — источник, которому обе стороны заранее доверяют поставить точку: событие произошло.

Биржи прогнозов уже решают эту задачу внутри собственных рынков. Они формулируют критерии, устанавливают источник информации и по завершении события фиксируют результат. Пока это необходимо только для расчета контрактов. Но в будущем эту инфраструктуру теоретически можно превратить в отдельный продукт — условный Resolution API.

Внешняя система получает не статьи, документы и сообщения информагентств, которые еще нужно интерпретировать, а готовый машиночитаемый сигнал: YES.

После этого страховая выплата отправляется автоматически. Компания перечисляет клиентам обещанный бонус. Смарт-контракт разблокирует деньги. Финансовый инструмент рассчитывается без дополнительного вмешательства человека.

И здесь биржа начинает продавать уже не только прогноз будущего, но и стандартизированное подтверждение того, что будущее наступило.

Вероятность нужна, чтобы принять решение. Право поставить точку — чтобы это решение исполнить.

Динамика важнее конечной цифры

Искусственный интеллект открывает для бирж прогнозов еще один рынок — продажу данных для моделей. Главным товаром станет не вероятность сама по себе (зайти на сайт и посмотреть ее может кто угодно), а ее движение во времени. Стандартная статистика в основном описывает уже произошедшее: рост ВВП, инфляция за месяц, выручка компании, безработица за год. Это важно, но на этом не построить хорошей модели.

Рынки прогнозов добавляют другой слой — непрерывно меняющиеся ожидания относительно будущего. Это принципиально иной поток информации 

Для анализа важна история движения: утром рынок давал 38%, после публикации статистики — 47%, после выступления главы ФРС — 61%, затем вероятность откатилась до 54%. Человеку сложно одновременно сопоставлять тысячи таких временных рядов. Для машинного анализа это естественная задача 

ИИ способен за мгновение сопоставлять движение вероятностей с ценами акций и облигаций, курсами валют, новостями, заявлениями политиков, публикациями в социальных сетях и макроэкономической статистикой. В результате котировка биржи прогнозов превращается в одну из переменных общей модели.

Первые эксперименты в этом направлении уже начались. В апреле 2026 года Kalshi заключила соглашение с ProCap Financial. Ее данные в реальном времени начали поступать в ProCap Insights — исследовательский продукт, где AI-агенты анализируют большие массивы информации, проверяют выводы друг друга и готовят инвестиционные исследования. Сама Kalshi назвала это первым случаем предоставления своих данных исследовательской компании с платными подписчиками.

Условные 60% вероятности рецессии — это одно число. Но история изменения этой вероятности за год представляет собой временной ряд, который можно сравнивать с тысячами других показателей и использовать для обучения моделей. Более того, Kalshi уже предоставляет через API минутные, часовые и дневные свечи рынков, исторические сделки и другие данные, то есть технически такой массив можно анализировать как обычные финансовые котировки.

Круг потенциальных покупателей такого продукта огромен:

• Инвестиционные фонды и банки — для управления портфелями и оценки макроэкономических рисков; 
• Страховые компании — для моделирования природных, политических и экономических сценариев;
• Корпорации — для оценки регулирования, действий конкурентов и ситуации на рынках;
• Поставщики финансовой информации вроде Bloomberg или ICE — для интеграции в собственные терминалы и аналитические продукты;
• Разработчики искусственного интеллекта — для использования потока вероятностей как дополнительного источника данных.

Рынок прогнозов становится своеобразным датчиком коллективных ожиданий.

Для ИИ это особенно ценный источник: модель получает не очередной массив информации о прошлом, а непрерывно обновляемую оценку будущего, в которую уже встроены новые новости, знания участников рынка и реальные деньги.

Возможно, именно поэтому главным потребителем данных Kalshi и Polymarket к 2030 году окажется не человек. Вероятности будут автоматически попадать в модели банков, фондов, страховщиков и корпораций так же, как сегодня туда поступают котировки акций, доходности облигаций и макроэкономическая статистика.

И тогда самым ценным продуктом биржи станет не ответ «вероятность — 57%», а история того, как рынок пришел к этим 57%.

А что, если ничего не получится?

Все предыдущие сценарии исходят из одного предположения: нынешний рост Kalshi и Polymarket продолжится, а огромная ликвидность позволит биржам выйти далеко за пределы ставок. Но.

Первый очевидный риск — регулирование

Фундаментальный вопрос: являются ли спортивные и другие событийные контракты финансовыми инструментами или обычными азартными играми. Летом 2026 года Kalshi стала настолько заметным игроком на рынке гемблинга, что некоторые штаты (уже Нью-Йорк, в списке первых Юта) оспаривают в суде статус, выданный на федеральном уровне.

Более того, сам федеральный регулятор пока щупает границы допустимого: в июне 2026 года CFTC предложила новые правила для event contracts: обычные контракты на спортивные результаты в предложенной модели допустимы, но некоторые категории — война, контракты спортсменов — могут получить ограничения или запрет.

Второй риск — доверие

В 2026 году Reuters сообщил о росте числа подозрительных сделок на крупнейших площадках. Kalshi уже пришлось усиливать систему контроля за манипуляциями и инсайдерской торговлей, а в августе компания подключила для этого технологии Nasdaq.

Для площадки, которая хочет однажды продавать свои вероятности банкам, СМИ и AI-моделям как качественный информационный сигнал, это серьезная проблема. Если рынок можно систематически сдвигать инсайдерскими ставками, ценность данных резко снижается.

Но главный риск звучит проще.

Возможно, людям просто нравится ставить

Спорт ожидаемо стал центром оборота бирж. Но что, если это единственный магнит для посетителей? Биржи продолжат работать в тысяче направлений, и каждый раз утыкаться в проблему: интересно с медийной точки зрения, но не вызывает потока ставок.

В результате получится прибыльная, но гораздо менее революционная компания: огромная американская биржа ставок с политикой, экономикой и погодой в качестве дополнительной росписи.

Итоги: к 2030 году получится гибрид 

Попытка определить, кем именно станут Kalshi и Polymarket к 2030 году, приводит к выводу: выбирать вообще не придется.

Спорт создает оборот. Брокеры открывают дополнительную аудиторию. Вероятности — хороший продукт, история их изменения — идеально вписывается в модели от искусственного интеллекта. Из отдельных рынков можно создавать собственные индексы. А инфраструктура определения результата потенциально способна обслуживать страховые, финансовые и другие автоматизированные продукты.

Все эти направления не противоречат друг другу. Более того, каждое новое усиливает остальные.

• Чем больше торговля — тем выше ликвидность ⇒ 
• Чем выше ликвидность — тем ценнее вероятность ⇒  
• Чем качественнее вероятность — тем интереснее она СМИ, инвесторам и разработчикам моделей ⇒ 
• Чем больше сторонних сервисов используют контракты и данные, тем больше участников приходит обратно на рынок ⇒
• Чем больше участников, тем шире спектр потенциальных товаров биржи прогнозов.

Получается динамическая система, в центре которой находится уже не биржа ставок и даже не биржа прогнозов, а инфраструктура работы с неопределенностью.

Моя оценка вероятности отдельных направлений к 2030 году:

Эти цифры не должны складываться в 100%. Я оцениваю вероятность реализации каждого направления отдельно, и многие из них могут работать одновременно. Более того, именно развитие сразу нескольких продуктов представляется мне наиболее вероятным сценарием.

Kalshi и Polymarket слишком далеки от первоначальной идеи простой торговли событиями. Их владельцы и инвесторы амбициозны,  чтобы после появления многомиллиардных оборотов остановиться на обычной комиссии со сделок. Если одна инфраструктура способна одновременно генерировать торговый оборот, производить вероятности, массивы данных, индексы и сигналы для внешних систем, логично хотя бы попытаться монетизировать каждый из этих продуктов. 

Поэтому, отвечая на главный вопрос статьи, я вижу следующие варианты развития событий:

Скорее всего, к 2030 году вопрос «Биржа прогнозов — это букмекер или что-то еще?» может окончательно потерять смысл.

Букмекер будет видеть в ней конкурента. Брокер — торговую площадку. СМИ — источник вероятностей. Инвестиционный фонд — поставщика данных. ИИ — поток динамических сигналов. Страховщик — сервис, способный подтвердить наступившее событие.

И каждый из них будет по-своему прав.

Сегодня Kalshi и Polymarket торгуют будущим. К 2030 году их главным активом станет его измерение.